Прогнозируемый курс доллара на 2018 год

Курс рубля, доллара, евро: Прогноз на 2018 год

Александр Абрамов

Прежде всего стоит сказать, что рубль не нужен никому — ни крепкий, ни слабый. Главное, чтобы он был стабильный: именно на основе прогнозируемого коридора колебаний курса национальной валюты по отношению к основным мировым можно строить серьезные и масштабные инвестиционные стратегии. Да и любые стратегии в целом.

Я ожидаю, что в рамках 2018 года, если говорить о коридоре колебаний курса рубля по отношению к доллару, мы в основном будем видеть район 55-57 рублей за доллар с возможными уходами за пределы этого коридора. Подчеркну — относительно недолгими «уходами». Так что если рубль и будет заметно укрепляться или падать, то, в целом, все равно останется достаточно стабильным.

Сегодня можно отметить четыре фактора, которые будут влиять на нашу валюту. Первый, конечно, цена на нефть — без нее никуда. Второй — сальдо потоков иностранных капиталов, третий — федеральный бюджет, его параметры. И, наконец, четвертый фактор — особенности экономической и денежно-кредитной политики государства в целом.

Что касается движения капиталов, прихода и ухода в Россию, то скажу сразу — вряд ли эти потоки, вне зависимости от размера и направления, окажут сильное влияние на курс нацвалюты. Россия в последнее время все-таки мало зависима от этого. Да, капитал будет убывать, но ничего страшного в итоге не случится.

Федеральный бюджет, его параметры, будут стабильными. В 2018 году, кстати, дефицит бюджета сокращается, даже некоторые стали говорить о возможном профиците. Да, стоит отметить, что бюджет России в 2018 году не является бюджетом развития, но на текущие цели Минфин умеет экономить средства по статьям главного финансового документа страны.

Что касается нефти, она, скорее всего, будет укрепляться в пределах года, думаю, в целом мы можем увидеть рост долларов на десять.

Минфин же будет, возможно, проводить политику укрепления стабильности, а не экономического роста. Что это значит? Это значит, что финансовое ведомство будет пополнять фонд национального благосостояния, ослабляя тем самым национальную валюту.

Но, предполагаю, серьезного ослабления мы все-таки не дождемся, и в общем нефть, изменение ее цены внутри года, и покупка валюты Минфином, ее объем, будут друг друга уравновешивать.

Да, при такой политике нормальных темпов роста экономике страны не видать. Однако в этой ситуации, например, будут расти золотовалютные резервы — и это хороший знак.

С одной стороны, в модели экономического роста Минфин и Центральный банк, по идее, не должны заниматься скупкой валюты, а должны направить усилия на снижение процентов по кредитам и использовать бюджет, его средства, более активно для стимулирования инфраструктурных экономических проектов. Но я думаю, что, скорее всего, наши финансовые власти на это не пойдут.

Что касается отдельных угроз для доллара и евро в 2018 году, я их не наблюдаю — по крайней мере, в серьезном варианте. Да, на курс валюты Нового Света в большей мере будет влиять процентная политика США. Предполагают, что ставка будет увеличиваться три раза, условно говоря, где-то на 1,5 процента от сегодняшнего размера. Соответственно, доллар укрепится, евро ослабеет. Но, в любом случае, Европейский центральный банк будет проводить встречную финансовую политику, сворачивая количественные смягчения. Однако будет делать это с некоторым лагом, так что полностью ужесточение денежно-кредитной политики за океаном смягчить не удастся. В результате доллар будет стараться расти, евро с некоторым лагом слабеть, а рубль — несколько слабеть к доллару в рамках годовых колебаний и точно так же спокойно укрепляться к евро.

Подписывайтесь на канал «Инвест-Форсайта» в «Яндекс.Дзене»

Динамика курса Доллара США

Динамика курса доллара США (USD) к рублю, евро, за месяц и 2019 год. График изменений курса валюты доллара США за сегодня и прогноз на завтра

Динамика курса доллара США, за 1 USD

График торгов

  • Обменные пункты
  • Официальные курсы банков

Кросс-курсы доллара США на 7 ноября 2021 года

Специальные предложения

+ 0,1% по промокоду

Льготные условия досрочного расторжения

Банковские продукты в долларах США

Информация о долларе США

Коды и символы

Буквенный код Цифровой код Символ
USD 840 $

Страны обращения

Американское Самоа, Британская территория в Индийском океане, Британские Виргинские острова, Виргинские Острова (США), Восточный Тимор, Гаити, Гуам, Маршалловы Острова, Микронезия, Палау, Панама, Пуэрто-Рико, США, Северные Марианские острова, Тёркс и Кайкос, Эквадор

Историческая справка

Доллар США – официальная валюта Соединенных Штатов Америки. Банковский код — USD. Обозначается знаком $. 1 доллар равен 100 центам. Номиналы банкнот в обращении: 100, 50, 20, 10, 5, 2 (сравнительно редкая банкнота), 1 доллар, а также монеты 1 доллар, 50, 25, 10, 5 и 1 цент. Кроме того, существуют банкноты номиналом 500, 1 000, 5 000, 10 000 и 100 000, которые использовались ранее для взаиморасчетов в рамках Федеральной резервной системы, однако с 1945 года более не выпускаются, а с 1969 года официально выведены из обращения, так как им на смену пришла электронная система платежей. Название денежной единицы, согласно наиболее распространенной версии, происходит от средневековой монеты талер, чеканившейся в Германии.

Традиционно на лицевой стороне доллара США изображаются президенты и политические деятели Соединенных Штатов. На современных банкнотах это Бенджамин Франклин – 100 долларов, Улисс Грант – 50, Эндрю Джексон – 20, Александр Гамильтон – 10, Авраам Линкольн – 5, Томас Джефферсон – 2 и Джордж Вашингтон – 1 доллар. На оборотной стороне изображены памятники истории: 100 долларов — Индепенденс-холл, где была подписана Декларация независимости, 50 – Капитолий, 20 – Белый дом, 10 – Казначейство США, 5 – мемориал Линкольна в Вашингтоне. Банкнота в 1 доллар на обороте имеет особый рисунок, состоящий из двустороннего изображения так называемой Большой печати США, используемой для подтверждения подлинности документов, выпущенных правительством, и хранящейся в Вашингтоне.

Считается, что для противодействия печатанию фальшивых долларов дизайн необходимо менять не реже одного раза в 7-10 лет. При этом абсолютно все выпущенные банкноты США начиная с 1861 года, когда деньги были впервые эмитированы в бумажном виде, являются на территории Соединенных Штатов законным платежным средством.

Впервые решение о выпуске долларов США было принято конгрессом в 1786 году, а в 1792-м они стали основной расчетной валютой государства. С 1796 года введен принцип биметаллической денежной единицы, то есть чеканились как серебряные, так и золотые монеты. При этом каждый раз в результате изменения соотношения цен на два драгоценных металла либо одни, либо другие монеты исчезали из обращения. До 1857 года на территории США иностранные деньги (прежде всего испанские песо, а позже мексиканские доллары) также служили законным платежным средством.

В 1900 году был принят закон о золотом стандарте. К этому моменту 1 доллар соответствовал 1,50463 грамма чистого золота. В 1933 году он впервые оказался девальвирован на 41% в результате Великой депрессии. Тройская унция золота стала стоить 35 долларов.

В конце Второй мировой войны в результате Бреттон-Вудского соглашения доллар стал единственной денежной единицей, обменивавшейся на золото, при этом курсы остальных мировых валют привязывались к американской. Одновременно в послевоенные годы Соединенные Штаты сделались основным кредитором Европы. Таким образом, доллар США превратился в мировую расчетную валюту и занял свое место в резервах центральных банков.

Однако уже к 1960 году хронический дефицит бюджета США привел к тому, что количество долларов, которыми владели кредиторы по всему миру, превысило размеры золотого запаса. Усложнил ситуацию кризис 1969-70 годов. В результате в 1971-м обмен долларов на золото был окончательно прекращен после соответствующего заявления президента Ричарда Никсона.

В течение 1970-х годов курс доллара снижался. Ситуация усугубилась кризисом 1975-76 годов. В 1976 году в результате международного соглашения была создана новая – Ямайская валютная система, которая окончательно узаконила отказ от золотого обеспечения валют.

Укрепление доллара в 1980-е поставило американских производителей в невыгодное положение относительно других стран. В результате было принято решение о девальвации доллара путем урезания процентных ставок. И к 1991 году удалось фактически вдвое снизить обменный курс по отношению к японской иене, фунту и немецкой марке.

Читайте также  Имеет право инвалид 1грппы неплатить налог наквартиру

В 1992 году в результате падения британского фунта стерлингов и кризиса в Европе доллар подорожал почти на 30%, но с апреля 1993-го его котировки вновь стали снижаться — вплоть до 1998 года, когда произошло значительное ослабление доллара по отношению к японской иене — с 136 до 111 в течение трех дней. Это было связано с массовой репатриацией средств японских инвесторов в результате кризиса рынков развивающихся стран, в том числе дефолта в России.

1999-2001 годы — период нового укрепления доллара США, который был остановлен Федеральной резервной системой, снизившей процентные ставки до 2%, для того чтобы стимулировать экономику.

Наиболее важным событием для доллара стало создание в 1999 году единой европейской валюты, в которую центральные банки многих стран — кредиторов Соединенных Штатов перевели часть своих резервов.

На лето 2011 года доллар США котируется в пределах 1,40-1,46 доллара за евро, 76-78 японских иен за доллар и 1,62-64 доллара за фунт.

Несмотря на конкуренцию с евро, на сегодняшней день валюта Соединенных Штатов занимает ведущее место в резервах центральных банков. Кроме того, она остается основной расчетной валютой между странами в международной торговле, а также является базовой при расчетах через платежные системы по пластиковым картам вне зоны Европейского союза, где преобладает евро.

Доллар США – основная валюта рынка Forex. Через эту валюту проходят сделки и выставляются основные котировки.

Мнения специалистов относительно будущего доллара диаметрально противоположны. С одной стороны, многие считают, что в ближайшее время крах долларовой финансовой системы неизбежен из-за огромного внешнего долга Соединенных Штатов, самого большого в мире. На лето 2011 года он превышает 14,5 трлн долларов.

С другой – стабильность доллара базируется на высоких экономических показателях. Экономика США занимает первое место по валовому внутреннему продукту, опережая Китай, который на второй позиции, почти в два раза. Кроме того, высокому курсу доллара способствует монетарная политика Федеральной резервной системы, а также вера инвесторов, которые сохраняют свои активы в американской валюте и во время кризисов стремятся переводить их в доллары, находя в долговых инструментах США убежище от стихии рыночной экономики.

Материалы по теме: Что нужно знать о долларе США

Минфин дал прогноз по курсу рубля на 17 лет вперед

Минфин в проекте долгосрочного бюджетного прогноза спрогнозировал курс рубля вплоть до 2035 года. Как говорится в документе, внесенном в Госдуму вместе с бюджетом, в 2017–2020 годах средний курс доллара по базовому сценарию составит 61,9 руб., в 2021–2025-м — 66,4 руб., в 2026–2030 годах — 71,1 руб., а в 2031–2035-м — 73,9 руб.

Однако это номинальный курс. Минфин подчеркивает, что реальный эффективный курс рубля (показатель, учитывающий изменение курсов валют стран — основных торговых партнеров России) будет относительно стабильным, «в связи с чем номинальное ослабление во многом будет обусловлено инфляционным дифференциалом» — разницей в темпах роста цен в России и США. Макроэкономическая политика — таргетирование инфляции на уровне 4% и действие бюджетного правила, в соответствии с которым сверхдоходы от нефти идут на закупку валюты для резервов и не влияют на экономику, — обеспечит «стабильность государственных финансов в среднесрочной перспективе, «заякоривание» инфляционных ожиданий, дальнейшее снижение зависимости макроэкономических параметров от колебаний цен на нефть», считают в Минфине. Это, в свою очередь, «создаст возможность закрепления долгосрочных процентных ставок на низком уровне в течение прогнозного периода», ожидает Минфин.

Инфляция в 2017–2020 годах, согласно долгосрочному прогнозу, в среднем составит 3,5%, а в следующие периоды Минфин видит ее на стабильном уровне в 4%. Средние цены на нефть Urals постепенно снизятся — с $61,4 в 2017–2020 годах, до $55,2 в 2021–2025-м, а затем до $52 в 2026–2030 годах. После этого они перейдут к росту — до $54,9 в 2031–2035 годах.

В прошлогоднем долгосрочном прогнозе Минфин ожидал более слабого (в номинальном выражении) рубля. Тогда он прогнозировал, что в 2017–2020 годах средний номинальный курс доллара составит 64,8 руб., в следующую пятилетку — 71,5 руб., в 2026–2030 годах — 77,1 руб., а в 2031–2035 годах — 82,5 руб. При этом годом ранее Минфин также представлял целевой и консервативный сценарий — согласно последнему, средний курс доллара в 2031–2035 годах был бы еще слабее — 84,2 руб.

Однако в этом году ни целевого, ни консервативного сценария в прогнозе Минфина нет. Это связано с тем, что Минэкономразвития представило только свой базовый вариант сценарных условий, объясняется в документе. РБК направил запрос в Минэкономразвития.

По базовому долгосрочному прогнозу рост ВВП составит 1,7% в среднем в 2017–2020 годах, а в следующие три пятилетки ускорится до 3,2–3,3% в год. Инвестиции в основной капитал в 2017–2020 годах будут расти в среднем на 4,5% в год, в 2021–2025-м (когда правительство планирует реализовывать масштабные планы по строительству инфраструктуры) этот показатель достигнет 6,3%, однако затем вновь замедлится — до 3,8 и 3% в следующие две пятилетки соответственно.

Нефть и НДС помогут выйти в профицит

Федеральный бюджет на всю предстоящую трехлетку сверстан с профицитом: на фоне выросших цен на нефть в 2019 году он составит 1,9 трлн руб. (1,8% ВВП), в 2020 году — 1,2 трлн руб. (1,1% ВВП), а в 2021-м — 952 млрд руб. (0,8% В​ВП). По итогам 2018 года бюджет выйдет «в плюс» впервые с 2011 года. Но без учета нефтегазовых доходов бюджет по-прежнему будет показывать дефицит — примерно по 6% ВВП в следующие три года. Ненефтегазовые доходы будут расти, в частности, за счет повышения НДС с 18 до 20% с 2019 года и дополнительного зачисления в федеральный бюджет доходов от налога на прибыль участников нефтегазового соглашения о разделе продукции (СРП) «Сахалин-2».

В документе, как указывает Минфин в пояснительной записке, учитывается действие санкций и ответных российских мер на протяжении всего прогнозного периода, однако в нем не заложены «иные геополитические потрясения и экономические шоки». Тем временем в американском конгрессе обсуждаются новые санкции против России, включающие запрет на инвестиции в ОФЗ и на операции с долларами в российских госбанках. Однако этот законопроект вряд ли примут до промежуточных выборов 6 ноября, написал ранее Bloomberg.

Расходы бюджета по большей части будут связаны с реализацией 12 нацпроектов из нового майского указа президента Владимира Путина, следует из пояснительной записки. Еще одна масштабная статья расходов — комплексный план развития инфраструктуры, на который бюджет до 2024 года направит 3,1 трлн руб. В ближайшие три года на нацпроекты и инфраструктуру государство потратит 5,6 трлн руб.

Темпы роста ВВП, согласно проекту бюджета, прогнозируются на уровне 1,3% в 2019 году (прогноз понижен с 2,2% из-за роста НДС), 2% в 2020 году и 3,1% в 2021 году. Выход «на более высокую траекторию», как ожидает Минфин, обеспечат нацпроекты, план по ускорению роста инвестиций и пенсионная реформа.

Дорожающая нефть, дешевеющий рубль. Что ждать от российской экономики в 2020 году

Автор фото, Yegor Aleyev/TASS/GETTY

Новый 2020 год начался позитивно для российской экономики: цены на нефть выросли из-за нового витка напряженности на Ближнем Востоке, индекс Московской биржи находится на рекордных отметках, а рубль дорожает к доллару. Но что будет дальше?

Россия стала одной из стран, выигравших от обострения ситуации на Ближнем Востоке. Все началось с того, что 3 января в Ираке в результате авиаудара США был убит главный военный стратег Ирана Касем Сулеймани.

Убийство Сулеймани спровоцировало панику у игроков на рынке. Утром 3 января, когда стало известно о случившемся, котировки нефти Brent взлетели с 66 до 69 долларов за баррель. К 6 января цены на нефть подскочили выше 70 долларов за баррель.

Читайте также  Как написать губернатору калининградской области

Выросли цены на защитные активы — их инвесторы обычно покупают в периоды паники или напряженности на рынках. Цены на золото обновили максимумы с 2013 года. Инвесторы начали скупать даже биткоины, цены на которые оказались на многомесячных максимумах.

  • Касем Сулеймани. Кем был генерал, убедивший Путина прийти в Сирию
  • Иран и США: конфликт исчерпан, война не исключена
  • Иран может сделать ядерное оружие за пару лет. Но непонятно, хочет ли

Тегеран в ответ на смерть Сулеймана нанес авиаудар по базе США в Ираке. В результате бомбардировки никто не погиб. Президент США Дональд Трамп в своем выступлении ограничился лишь угрозами новых санкций в ответ на действия Ирана. После того как ситуация стабилизировалась, цены на нефть вернулись к уровням конца прошлого года.

Несмотря на снижение цен на нефть, индекс Московской биржи, который отражает стоимость крупнейших российских компаний, 8 января побил отметку в 3100 — это исторический рекорд. Вечером 9 января индекс все еще превышал эту отметку.

Рубль к доллару также продолжает укрепляться. 9 января доллар торговался на уровне 61,3 рубля — это минимальный уровень с весны 2018 года.

Тем не менее экономисты не ждут, что такая благоприятная картина сохранится в течение всего года. Они прогнозируют ослабление рубля и постепенное снижение цен на нефть.

Русская служба Би-би-си собрала прогнозы аналитиков и экономистов на 2020 год.

Чего ждать от рынка нефти?

Вечером в четверг, 9 января, нефть марки Brent опустилась ниже отметки 65 долларов за баррель. Еще несколько дней назад цены превышали 70 долларов за баррель.

«Сообщения о росте геополитической напряженности вокруг США и Ирана добавили нервозность торгам», — пишут экономисты Росбанка в своей аналитической записке. Но реакция рынков оказалась краткосрочной, так как ни США, ни Иран не стали усугублять конфликт.

Рост геополитических рисков уже вынудил некоторых экспертов пересмотреть свои прогнозы. Банк Morgan Stanley повысил прогноз цен на нефть на 2020 год с 60-ти до 65 долларов за баррель. Предложение нефти со стороны ближневосточных стран может снизиться в случае дальнейшего обострения ситуации.

В Capital Economics уверены, что цены на нефть в 2020 году будут расти во многом из-за того, что в них будет заложена премия за риск. Но скажутся и другие факторы, например, сокращение предложения со стороны ОПЕК+. В компании ждут, что нефть будет стоить 75 долларов за баррель.

Однако до кризиса экономисты высказывались о перспективах рынка нефти куда более осторожно. Большинство из них пока своих прогнозов не меняло.

Главный экономист BP по СНГ Владимир Дребенцов в конце декабря прогнозировал, что рост спроса на нефть замедлится, а США продолжат наращивать предложение. По его мнению, для стран ОПЕК+ ситуация в этом году будет очень напряженной.

  • Страны ОПЕК+ еще больше сократят добычу нефти. Что будет с ценами?
  • Себестоимость добычи нефти в России превышает 40 долларов за баррель. О чем это говорит?
  • Худший май за семь лет: почему дешевеют нефть и рубль

«Они не смогут расслабиться и сказать, что они своей цели достигли. В принципе, глядя на более отдаленную перспективу, чем 2020 год, как нам кажется, расслабиться уже не удастся никому, потому что хорошего ответа на американскую сланцевую революцию у стран ОПЕК+ нет», — сказал на бизнес-завтраке Дребенцов.

Автор фото, Jean-Marie HOSATTE/Gamma-Rapho/Getty

Добыча сланцевой нефти в штате Северная Дакота, США. По мнению многих экспертов, ОПЕК+ пока не может противостоять американской сланцевой революции

Снижение спроса на нефть и одновременное увеличение предложения со стороны США прогнозировал также Всемирный банк.

«Тем не менее сама по себе сделка продолжает поддерживать нефтяные котировки», писал аналитик «БКС Экспресс» Игорь Галактионов. По его мнению, в первом квартале 2020 года цены на Brent могут закрепиться в диапазоне 65-70 долларов за баррель.

Среди ключевых негативных рисков для рынка нефти, кроме роста добычи в США, Галактионов упоминал эскалацию торговой войны между США и Китаем. Обострение торговой войны может привести к еще большему замедлению роста мировой экономики и, как следствие, к замедлению роста спроса на нефть.

Что будет с рублем?

В начале года валюты многих развивающихся стран дешевели на фоне развивающегося конфликта между США и Ираном.

«Рубль практически не отреагировал на эскалацию напряженности между Ираном и США, в отличие от других валют развивающихся рынков, благодаря существенному росту цен на нефть», — говорится в отчете «Сбербанка КИБ».

Снижение геополитической напряженности в последние дни способствовало повышению у инвесторов интереса к рисковым активам, поясняют в банке. Это и стало одной из причин укрепления валют развивающихся стран.

Прогнозы экономистов о том, сколько будет стоить российская валюта в течение года, серьезно расходятся, но в большинстве своем экономисты ждут мягкого ослабления рубля.

Например, эксперты «Сбербанк КИБ» прогнозируют, что среднегодовой курс доллара составит 64 рубля. В банке «Нордеа» считают, что в первом полугодии курс доллара в России вырастет до 65 рублей.

Но есть и более радикальные прогнозы. В Альфа-банке полагают, что высока вероятность, что доллар во второй половине следующего года достигнет отметки в 70 рублей.

  • Каким будет курс доллара в конце четвертого срока Путина
  • Курс рубля: ожидание «разных нехороших сюрпризов»
  • Что будет с рублем к Новому году? Три сценария

Российские рынки в 2020 году будут подвержены влиянию политического цикла в США, пишет в обзоре главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. В этом году там пройдут президентские выборы.

На первый взгляд, ситуация с внешнеполитическими рисками изменилась в лучшую сторону благодаря началу диалога между Россией и Украиной. Также позитивные ожидания в России связаны с уверенностью, что Дональда Трампа выберут на второй срок, так как это снижает вероятность новых санкций, считает Орлова.

Соответственно, новости о неудачах Трампа могут иметь обратный эффект.

Выборы президента США состоятся только в ноябре. Праймериз начнутся в феврале, поэтому нельзя исключать, что российский рынок почувствует влияние «американского фактора» в самом начале года, отмечает Орлова.

Автор фото, Sergei Fadeichev/TASS/Getty

Еще один фактор риска — это уже обсуждаемые санкции. В середине декабря комитет сената США одобрил законопроект «санкций из ада». Это значит, что документ будет рассматривать сенат в полном составе.

Даже простое обсуждение новых санкций может привести к ослаблению рубля, пишут в обзоре аналитики банка «Нордеа».

«Размер санкционной премии в рубле на декабрь 2019 года оцениваем близким к нулю, что может привести к росту волатильности в случае возобновления актуальности санкционной истории», — соглашаются аналитики Промсвязьбанка. По их мнению, среднегодовой курс доллара в 2020 году будет находиться на уровне 64-65 рублей.

К этому фактору добавляется неопределенность относительно торговой войны между США и Китаем. «Если президент Трамп будет избран на новый срок, мы увидим еще больший виток противостояния в торговых отношениях и, возможно, изменение международных организаций», — говорит профессор Российской экономической школы Олег Шибанов.

Еще одним риском может стать усиление политической нестабильности в Латинской Америке, в результате которой инвесторы могут потерять аппетит к активам развивающихся стран.

Что будет с экономическим ростом?

Отрасли реального сектора в России (за исключением сырьевого экспорта и производства околосырьевых товаров) в 2019 году испытывали стагнацию, пишет аналитик Райффайзенбанка Станислав Мурашов.

«Единственная надежда остается на то, что нацпроекты, связанные в первую очередь с инфраструктурным строительством, вытащат их из околонулевой зоны», — уверен он.

Нацпроекты составляют основу государственной экономической политики на 2020 год, отмечает «Нордеа». Но с их реализацией в 2019 году возникали проблемы: власти не укладывались в сроки, по состоянию на сентябрь было потрачено 52% запланированных на год средств.

В предыдущие пять лет власти проводили жесткую бюджетную политику, а теперь нацпроекты требуют ее смягчения, отмечает Альфа-банк. Но это смягчение вряд ли будет радикальным, поэтому риски недофинансирования нацпроектов сохраняются, отмечает главный экономист банка Наталия Орлова.

  • «Ключевое слово — чуть-чуть». Как будут тратить деньги из бюджета России
  • «Риска не осталось, остался только страх». В Петербурге обсуждают нацпроекты Путина
  • «Нам не хватает позитива»: почему бизнес не тратит «кубышку» в десятки триллионов рублей
Читайте также  Накладная на реализацию нетелей

Неясно, изменится ли в 2020 году ситуация с недофинансированием нацпроектов, говорит профессор Российской школы экономики Олег Шибанов. «Ситуация не связана с недостатком денег, а связана с тем, что хороших проработанных инвестиционных проектов в российской экономике не так много», — отмечает экономист.

По прогнозу Альфа-банка, рост ВВП в 2020 году составит 1,4%. В «Нордеа» считают, что рост вряд ли превысит 1,3%. По мнению аналитиков Райффайзенбанка, экономика увеличится на 1,6%. Такой же прогноз у Всемирного банка.

«Однако надеяться на быстрый рост экономики или даже опережение среднемировых темпов роста в ближайшие годы не стоит: в условиях внешней напряженности российские власти (даже проводя бюджетную экспансию) вряд ли выйдут из «защитного» режима, а без этого ускорение экономики невозможно», — пишет Мурашов из Райффайзенбанка.

Что будет с доходами населения?

Реальные зарплаты вырастут на 4% в 2020 году против 3% в 2019 году, а реальные располагаемые расходы увеличатся на 1,5% против 0,5% в 2019 году, прогнозируют Альфа-банк. Главный экономист банка Наталия Орлова строит этот прогноз на основе планов по индексации зарплат сотрудников госсектора на 5,4%.

До третьего квартала этого года реальные располагаемые доходы падали почти пять с половиной лет подряд (небольшая пауза произошла в 2018 году). В третьем квартале доходы выросли сразу на 3%.

Всемирный банк прогнозирует дальнейшее снижение уровня бедности в России. «Поддержку реальным располагаемым доходам населения окажет продолжающийся экономический рост, увеличение заработной платы в частном секторе и индексация пенсий на уровень инфляции», — прогнозировал Всемирный банк в своем докладе о России.

Промсвязьбанк также считает, что ситуация с доходами в 2020 году должна улучшиться. «Снижение инфляции до локальных минимумов обеспечит техническое повышение реальной динамики доходов, а также поддержит платежеспособный спрос», — говорится в обзоре банка.

  • Опрос: россиянам для счастья нужна 161 тысяча рублей в месяц, москвичам — более 200 тысяч
  • Доходы россиян продолжили падение. Виноваты инфляция и кредиты
  • Доходы россиян падают пятый год подряд. Что будет дальше?

Инфляция по итогам 2020 года составит 4%, прогнозирует Альфа-банк. Это совпадает с целью ЦБ по инфляции. «На конец 2020 года инфляция составит 3,4%», — считают в Промсвязьбанке.

У рубля диагностировали упадок сил: Российские аналитики не увидели шансов на доллар ниже 70

Несмотря на рост нефтяных котировок, российской валюте до конца года вряд ли удастся укрепиться ниже 70 руб. за доллар, считают опрошенные ТАСС эксперты. По их мнению, более реалистичные ожидания — 71-75 руб. за доллар.

Рубль в последние пару дней укрепился к доллару до уровней июля 2020 года, переместившись в коридор 71-72 руб. за доллар, чему способствуют высокие цены на нефть. «Поддержку рублю оказывает энергетический кризис в Европе на фоне роста цен на газ до исторических максимумов. Помимо этого, общий фон на глобальных рынках стал менее напряженным после того, как демократы и республиканцы договорились о повышении потолка госдолга США. Это повысило аппетит к риску среди инвесторов, что привело к укреплению валют развивающихся рынков, в том числе и рубля», — поясняет аналитик ФГ «Финам» Андрей Маслов.

При этом в июле прошлого года стоимость нефти Brent едва превышала $43 за баррель, а доллар стоил столько же, сколько и сейчас. По отношению к евро рубль сейчас «оценен» так же, как и летом 2020 года — на уровне 82-83 руб. за евро. Тем самым «справедливая» стоимость рубля по отношению к доллару при таких ценах на нефть должна была бы находиться в пределах 65-67 руб. за доллар и 75-77 руб. за евро, считает заместитель руководителя ИАЦ «Альпари» Наталья Мильчакова. —>

Но несмотря на такую недооценку российской валюты эксперты все же сомневаются в возможности укрепления рубля в этом году до следующей существенной поддержки в районе 68 руб., и тем более — до уровней января 2020 года в 60 руб. за доллар.

Когда в последний раз цены на нефть поднимались выше $83 за баррель (в октябре 2018 года), доллар торговался немногим выше 65 руб. Сейчас же главным препятствием для рубля выступает бюджетное правило и покупка валюты Минфином РФ, указывает начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес капитал» Юрий Кравченко. В ближайшие месяцы Минфин продолжит покупать валюту в рамках бюджетного правила, забирая с валютного рынка около $4-5 млрд в месяц, подсчитали в Совкомбанке.

Тем самым даже при дальнейшем росте стоимости нефти рубль будет встречать сильное сопротивление вблизи 70 руб. за доллар, полагает Кравченко. «А вот при развороте котировок вниз, а коррекция на рынке нефти зреет уже давно, ослабление рубля будет происходить гораздо более быстрыми темпами, так как этому будет способствовать не вполне благоприятная конъюнктура на внешних рынках», — добавляет он.

Дополнительным фактором, мешающим укреплению отечественной валюты, является рост доходности гособлигаций США, который негативно сказывается на долговых рынках развивающихся стран, включая Россию. Против рубля выступает и укрепление доллара на мировом рынке.

«Американская валюта укрепляется уже на протяжении нескольких дней на фоне ожиданий инвесторов относительно того, что ФРС в скором времени может объявить о начале сворачивания масштабной программы покупки активов из-за роста занятости в стране. Это в свою очередь подтолкнет доходность по американским гособлигациям вверх, что приведет к повышенному спросу на доллар для инвестиций в эти облигации под более весомый процент», — поясняет Маслов из ФГ «Финам».

Когда ждать доллар по 60 руб.?

До тех пор, пока Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ) не объявит о полной победе над эпидемией коронавируса, рубль не вернется на докризисные значения, считает Мильчакова из ИАЦ «Альпари», а значит, говорить об укреплении рубля к отметкам 68 руб. за доллар и тем более к 60 руб. пока рано.

Для движения рубля ниже 70 руб. за доллар необходим и существенный приток иностранного капитала в российские облигации, добавляет главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. Однако с учетом высокого уровня инфляции в этом квартале такого не ожидается, уверен он.

Чтобы возможность укрепление рубля до 60 руб. за доллар приблизилась к реальности, совокупность вышеперечисленных факторов должна также включать более сильный рост цен на нефть — вплоть до $100 за баррель, и заметное снижение геополитических рисков, добавляет инвестиционный стратег «ВТБ Мои инвестиции» Григорий Жирнов.

По оценкам «БКС Мир инвестиций», в конце осени — начале зимы при сохранении нефти Brent на уровне $75-85 за баррель и относительного затишья на геополитическом фронте есть шанс увидеть доллар на уровне 70,5-72 руб. Уровни вблизи 70 руб. за доллар видятся предельными для укрепления рубля в ближайшие месяцы, полагают эксперты.

Фундаментальной поддержкой российской валюте может послужить продолжение цикла повышения ключевой ставки ЦБ, поясняет инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин. Также во второй половине месяца поддержку рублю окажет налоговый период и повышенные выплаты экспортеров в бюджет, добавляет Васильев из Совкомбанка.

По оценкам «Финама», в среднесрочной перспективе доллар останется на уровнях 71,5-74 руб. в связи с тем, что рано или поздно цены на нефть и газ скорректируются для большего баланса на рынке, что приведет к ослаблению национальной валюты.

На конец 2021 года эксперты Совкомбанка ожидают доллар в диапазоне 72-75 руб., а евро — 82-85 руб.

Базовый целевой диапазон «Фридом финанс» на конец года — 72-75 руб. за доллар и 84-89 руб. за евро.

Более позитивный прогноз у «ВТБ Мои инвестиции» — там к концу этого года ожидают доллар на уровне 71 руб.